|
Добрый вечер , возникла проблема с задачами по РЦБ. Я не уверена, что правильно решила.
1) Инвестор решает приобрести акцию с предполагаемым ростом курсовой стоимости 10 % в год. Инвестор имеет возможность оплатить за счет собственных средств 58% от фактической стоимости акции . Под какой максимальный полугодовой процент должен взять инвестор ссуду в банке с тем, чтобы обеспечить доходность на вложенные собственные средства на уровне не менее 28% за полугодие? При расчете не учестывать налогообложение прибыли .
Решала двумя способами,но в обоих случаях процент получается отрицательным,этого же не может быть?
Решение 1:
1)d = D / 0,58Z * t * 100% = 0,28 ,
2) D T= D t= 1 год
позволяет найти t = 1. В результате получаем
d = D / 0,58Z * 100 % = 0,28.
3) Имея в виду, что из условия задачи Pпр = 1,1Z (через полгода рыночная стоимость финансового инструмента возрастет на10%) и P пок = 0,58Z + 0,42 * (1+b) * Z = Z + 0,42bZ (затраты на приобретение акции равны ее стоимости и выплаченным процентам по банковской ссуде).
Полученные выше выражения позволяют преобразовать формулу для дисконтного дохода :
Dd = Pпр - P пок = Z * (0,1-0,42b),
используем данное выражение в полученной выше формуле для расчета доходности:
d = Z * (0,1-0,42b) / 0,58Z * 100 % = 0,28
b =- 14,86%.
Решение 2:
Обозначим X стоимость акций. Тогда вложенные собственные средства инвестора составляет, согласно условию
Z = 0,58 X.
Доходность данной операции (по условию) 10 %, т.е.
d = D / Z = D / 0,58X = 0,28.
Отсюда получаем для вычисления дохода формулу:
D = 0,58X * 0,28.
С другой стороны доход можно вычислить так:
D = X * 0,1 – 0,42Xb,
Приравнивая два выражения для вычисления дохода, получаем:
0,58X * 0,28 = X * 0,1 – 0,42Xb,
решая которое получаем:
b = -14,86%
|
13.11.2012, 19:43 
.