Центробанк страны, чья валюта используется в международных расчётах, а также для внутренних расчётов в других странах или как средство тезаврации в них же, имеет возможность эмитировать деньги (в "бумажном виде" или в виде кредитов банкам) без усиления инфляции в своей стране. Такая эмиссия даёт стране-эмитенту денежный ресурс, практически это кредит, но без оговоренного срока отдачи, беспроцентный и даже с автоматическим списанием его инфляцией.
Если я правильно понял вашу мысль:
1. Пусть ФРС эмитировал некоторое количество долларов. Стандартный механизм эмиссии - покупка на эти доллары (созданные ФРС) американских гособлигаций у коммерческих банков (КБ); эмиссия в виде кредитов КБ в США применяется гораздо меньше. На счет КБ в ФРС последний добавляет соотв. сумму (выросла денежная база).
2. КБ одалживает эти деньги американской компании-импортеру (выросла денежная масса), которая покупает что-нибудь, например, в Китае. Деньги переходят на счет китайской компании; для простоты, в том же американском КБ (АКБ).
3. Китайский экспортер продает эти доллары на внутрикитайском валютном рынке китайскому же импортеру: доллары переходят на его счет. Он покупает на них, например, нефть у Сауд. Аравии.
И т.д. Если предположить, что эти доллары так и будут ходить во взаиморасчетах юр. и физ. лиц - нерезидентов США, не заходя домой, то я понимаю вашу мысль. Чтобы произвести тот же товар, который США купили в Китае, им нужно было бы одолжить эти деньги американской компании, эти деньги тут же поступили бы в американскую экономику, что вызвало бы прирост инфляции.
Интересно, однако, посмотреть, насколько существенен этот механизм. Дефицит торгового баланса США 500 млрд. в год, а торговый оборот 3 трлн. Т.е. большинство долларов, потраченных на импорт, возвращается в виде доходов от экспорта.
Долларовые валютные резервы других стран вложены в американские гос. бонды, т.е. они возвращаются в американскую экономику при покупке этих бондов.
Бумажная наличность вне США около 800 млрд. Но это всего лишь 8% американской денежной массы. Кроме того, ФРС печатает столько банкнот, сколько необходимо для внутреннего пользования.
Похоже, что такой вот безвозвратный отток долларов невелик и не делает погоды в смысле инфляции. Рост американской денежной массы внутри страны вряд ли существенно замедляется из-за такого оттока.
Это, разумеется, не значит, что использование доллара в качестве резервной вaлюты не дает США никакой пользы:
Investopedia писал(а):
Being the country issuing a reserve currency reduces transaction costs, since both sides of the transaction involve the same currency and one is yours. Reserve currency issuing countries are not exposed to the same level of exchange rate risk, especially when it comes to commodities, which are often quoted and settled in dollars. Because other countries want to hold a currency in reserve and use it for transactions, the higher demand means lower borrowing costs through depressed bond yields (most reserves are of government bonds). Issuing countries are also able to borrow in their home currencies and are less worried about propping up their currencies to avoid default.
