2014 dxdy logo

Научный форум dxdy

Математика, Физика, Computer Science, Machine Learning, LaTeX, Механика и Техника, Химия,
Биология и Медицина, Экономика и Финансовая Математика, Гуманитарные науки




Начать новую тему Ответить на тему На страницу 1, 2, 3, 4  След.
 
 Задача по облигации
Сообщение12.07.2011, 18:04 


25/11/08
43
Задача: Купонная облигация с купоном 20% и сроком обращения пять лет была размещена на первичном рынке с премией 0,5%. Рассчитайте доходность к погашению (в пересчете на год).
Собственно вопрос. Задача на первый взгляд проста, но я не могу найти формулу для ее решения. Подскажите пожалуйста, где можно эту формулу найти :?:

 Профиль  
                  
 
 Re: Задача по облигации
Сообщение13.07.2011, 01:56 


25/10/10
40
Одесса
Попробуй поискать в учебнике финансы предприятий в отделе ценных бумаг.

 Профиль  
                  
 
 Re: Задача по облигации
Сообщение13.07.2011, 05:40 
Заслуженный участник


21/05/11
897
Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчётов.
Смотреть главу "Облигации".
Саму формулу легко вывести самостоятельно, понимая смысл задачи. Нужно приравнять текущую стоимость облигации (учесть премию) сумме потока платежей и номиналу облигации, дисконтированному на срок обращения.
Там получится уравнение 5 степени, если что (для этой конкретной задачи).

 Профиль  
                  
 
 Re: Задача по облигации
Сообщение13.07.2011, 11:39 


25/11/08
43
Praded в сообщении #467852 писал(а):
Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчётов.
Смотреть главу "Облигации".
Саму формулу легко вывести самостоятельно, понимая смысл задачи. Нужно приравнять текущую стоимость облигации (учесть премию) сумме потока платежей и номиналу облигации, дисконтированному на срок обращения.
Там получится уравнение 5 степени, если что (для этой конкретной задачи).

скачала, учебник просмотрела. а в главе 11 какой именно раздел? не нашла нужной формулы :cry:
___
вроде посчитала. годовая внутренняя доходность получилась примерно 19,8. Это и есть доходность к погашению?

 Профиль  
                  
 
 Re: Задача по облигации
Сообщение13.07.2011, 12:36 
Заслуженный участник


21/05/11
897
Давайте, вы попробуете сами вывести эту формулу, тем более, что сложного ничего нет.
Записать:
1. цену покупки облигации с учётом премии;
2. сумму купонного дохода, полученного за 5 лет с учётом дисконтирования;
3. номинал облигации через 5 лет с учётом дисконтирования.
Приравняете затраты с доходом, и сами порадуетесь тому, как всё просто.
Или вы куда-то торопитесь? :-)

 Профиль  
                  
 
 Re: Задача по облигации
Сообщение13.07.2011, 12:49 


25/11/08
43
Тогда получаем: $1,005N = 0,2N / (1+r)^5  + N / (1+r)^5$
Получается примерно 4%.

 Профиль  
                  
 
 Re: Задача по облигации
Сообщение13.07.2011, 12:57 
Заслуженный участник


21/05/11
897
Но выплаты по купону производятся каждый год, поэтому... (справа от знака равенства чуть поправить надо).

 Профиль  
                  
 
 Re: Задача по облигации
Сообщение13.07.2011, 13:01 


25/11/08
43
Умножить на 5?))
$1,005N = 0,2N\cdot5 / (1+r)^5 + N / (1+r)^5$

 Профиль  
                  
 
 Re: Задача по облигации
Сообщение13.07.2011, 13:06 
Заслуженный участник


21/05/11
897
Это было бы верным, если бы все купонные доходы выплачивались в конце срока обращения облигации. Но это не так. Через 1 год по купону с учётом дисконтирования будет выплачено... Через 2 года по купону с учётом дисконтирования будет выплачено... Всего за два года с учётом дисконтирования будет выплачено... А у вас таких годов 5. Поэтому сумма выплат по купонам будет равна...

 Профиль  
                  
 
 Re: Задача по облигации
Сообщение13.07.2011, 13:08 


25/11/08
43
тогда сумма купонов будет равна:
$0,2N / (1+r) + 0,2N / (1+r)^2 + 0,2N / (1+r)^3 + 0,2N / (1+r)^4 + 0,2N / (1+r)^5$

 Профиль  
                  
 
 Re: Задача по облигации
Сообщение13.07.2011, 13:11 
Заслуженный участник


21/05/11
897
Осталось записать в единую формулу и решить. Разве сложно? :D

 Профиль  
                  
 
 Re: Задача по облигации
Сообщение13.07.2011, 13:11 


25/11/08
43
легкотня :P спасибо)

 Профиль  
                  
 
 Re: Задача по облигации
Сообщение13.07.2011, 13:14 
Заслуженный участник


21/05/11
897
Обращайтесь ещё. :D

 Профиль  
                  
 
 Re: Задача по облигации
Сообщение13.07.2011, 17:21 


25/11/08
43
Praded в сообщении #467936 писал(а):
Обращайтесь ещё. :D

вот еще задачка. после решения этой задачи у меня появились смутные сомнения, что и в этой задаче нужно что-то дисконтировать? :P
Рассчитайте, что выгоднее: купить облигацию номиналом 1000 руб. со сроком обращения один год и ставкой купона 20% (выплачивается два раза в год) по цене 102% или положить деньги в банк на тот же срок с процентной ставкой по депозиту 18%?
Мое решение:
1) Рассмотрим вариант с облигацией.
Покупка облигации: $1,02\cdot1000 = 1020 руб.$
Доход по облигации за год $= 1000\cdot0,2 = 200 руб.$
Выгода при покупке облигации $= 200 - 20 = 180 руб.$
2) Рассмотрим вариант с депозитом.
Сумма процентов, накопленная по депозиту за год $= 1000\cdot0,18 = 180 руб.$
Выходит, покупка облигации выгодна ничуть не меньше, чем вложение денег на депозит. В обоих случаях, выгода составит $180 руб. $

 Профиль  
                  
 
 Re: Задача по облигации
Сообщение13.07.2011, 17:52 
Заслуженный участник


21/05/11
897
Сомнения у вас возникли, и это хорошо. Только дело здесь не в дисконтировании, а в расчёте эффективной ставки по купонному доходу.
У вас какие соображения?

 Профиль  
                  
Показать сообщения за:  Поле сортировки  
Начать новую тему Ответить на тему  [ Сообщений: 57 ]  На страницу 1, 2, 3, 4  След.

Модераторы: zhoraster, Супермодераторы



Кто сейчас на конференции

Сейчас этот форум просматривают: нет зарегистрированных пользователей


Вы не можете начинать темы
Вы не можете отвечать на сообщения
Вы не можете редактировать свои сообщения
Вы не можете удалять свои сообщения
Вы не можете добавлять вложения

Найти:
Powered by phpBB © 2000, 2002, 2005, 2007 phpBB Group