|
Cobb-Douglas |
|
|
|
Здравствуйте, уважаемые форумчане!
Помогите разобраться с эффектом диверсификации портфеля ц.б.
В книге Буренина "Управлением портфелем ц.б." показывается, что при большом количестве ц.б. в портфеле (бесконечном количестве) риск портфеля, измеряемый его дисперсией, приблизительно равен средней ковариации активов.
А что, если средняя ковариация активов в портфеле отрицательна. Как быть с дисперсией, которая всегда должна быть всегда положительна?
В других источниках при доказательстве влияния диверсификации на дисперсию портфеля всегда оговаривается, что активы имеют положительную ковариацию друг с другом. Но, ведь теоретически ковариация может быть отрицательна...?
Спасибо за ответы!
|
|
|
|
 |
|
jurasea |
|
|
|
Последний раз редактировалось jurasea 05.05.2019, 19:23, всего редактировалось 2 раз(а).
Del - полезного содержания из-за завышенных и конфликтных требований форума по оформлению.
|
|
|
|
|
|
Cobb-Douglas |
|
|
|
"...но сумма произведений квадрата веса (>=0) на дисперсию активов (>=0) всегда будет больше удвоенного произведения последней части (в случае портфеля с двумя активами, ну или по желанию можно продлить до бесконечности)"
Для двух активов согласен, там все сводится к формулам квадрата суммы или разности. Но, для трех активов - не очевидно (мне).
σ_p² = w_a²*σ_a² + w_b²*σ_b² + w_с²*σ_с² + 2*p*w_a*w_b*σ_a*σ_b + 2*p*w_a*w_с*σ_a*σ_с + 2*p*w_b*w_c*σ_b*σ_c.
Почему это выражение неотрицательно?
И даже если оно неотрицательно, все-таки вопрос остается открытым. Может ли средняя ковариация активов в портфеле быть отрицательной? Под средней ковариацией подразумевается сумма ковариаций всех активов, деленных на количество ковариаций.
|
|
|
|
|
|
Pphantom |
|
|
|
|
|
|
