Инфографика эмиссии, обращения и уничтожения денежной массы

[creative]

Хотелось бы увидеть упрощенную модель потока денежной массы в экономике начиная от эмиссии денежной базы центральным банком, заканчивая её ликвидацией центральным банком (т.е. когда денежная база уменьшается).

Читаю учебники типа Мишкина, но честно говоря всю картину обращения денег в экономике ясно не представляю.

[temp03]

Есть лишь два завода: один где-то в центре, по-моему в Перьми, другой у вас под Питером. Ночью под грифом строжайшей секретности туда уходят поезда, груженые наличкой. Одно из самых вреднейших производств - уничтожение денег.
Другие поезда по этой железке не ходят, кругом часовые и колючка - запретная зона.

[Toucan]

temp03, предупреждение за очередное бессодержательное сообщение.

[Xey]

А по номерам , сериям нельзя что-нибудь выяснить. Неужели никто не исследовал, сколько кругов они делают, пока их не сменят .

[Sergey from Sydney]

creative писал(а):

Хотелось бы увидеть упрощенную модель потока денежной массы в экономике

1. ЦБ увеличивает денежную базу. Обычный механизм: скупка разных активов у коммерческих банков (КБ), чаще всего гос. облигаций. В результате увеличивается сумма на резервных счетах КБ в ЦБ, т.е. создается новая денежная база.
2. КБ оставляют положенный по закону резерв на резервных счетах и инвестируют остальное, выдавая кредиты. Так создается новая денежная масса.

Вот, собственно, и все. Если ЦБ хочет уменьшить денежную базу, он продает свои активы коммерческим банкам. Те расплачиваются деньгами со своих резервных счетов, т.е. сумма на этих счетах уменьшается, т.е. уменьшается денежная база.

PS. Как я понял, в российской практике обязательные и дополнительные резервы коммерческого банка хранятся на разных счетах в ЦБ: резервом счете и корсчете.

-- Вт ноя 26, 2013 11:53:09 --

Xey писал(а):

А по номерам , сериям нельзя что-нибудь выяснить.

Можно. Только зачем? Средний срок жизни купюры 2-3 года.

[Aritaborian]

Xey в сообщении #792716 писал(а):

Неужели никто не исследовал, сколько кругов они делают, пока их не сменят

Очень даже. Проект «Where is George?»

[temp03]

Sergey from Sydney в сообщении #792742 писал(а):

1. ЦБ увеличивает денежную базу. Обычный механизм: скупка разных активов у коммерческих банков (КБ), чаще всего гос. облигаций. В результате увеличивается сумма на резервных счетах КБ в ЦБ, т.е. создается новая денежная база.
2. КБ оставляют положенный по закону резерв на резервных счетах и инвестируют остальное, выдавая кредиты. Так создается новая денежная масса.

Вот, собственно, и все. Если ЦБ хочет уменьшить денежную базу, он продает свои активы коммерческим банкам. Те расплачиваются деньгами со своих резервных счетов, т.е. сумма на этих счетах уменьшается, т.е. уменьшается денежная база.

Это представляете сколько у ФРС всяких там активов завалялось!!!! Триллионов на 10 я так думаю. ФРС поди давно является акционером всех частных КБ в США!
Ещё подумайте, если это не акция а госбонд - то когда приходит время погашать бонд, то что происходит? Никакие сомнения не закрадываются? Или госбонд переданный ФРС автоматически гасится?

Цитата:

Если ЦБ хочет уменьшить денежную базу, он продает свои активы коммерческим банкам. Те расплачиваются деньгами со своих резервных счетов.

А отказаться можно или расстрэл
я так полагаю, это вопрос решает Служба безопасности ЦБ?

[Sergey from Sydney]

temp03 писал(а):

Это представляете сколько у ФРС всяких там активов завалялось!!!! Триллионов на 10 я так думаю.

Да нет, всего только 3.8 трлн. Из них госбондов на 2 трлн.

Цитата:

Ещё подумайте, если это не акция а госбонд - то когда приходит время погашать бонд, то что происходит?

Это не акция, а госбонд. А происходит debt rollover.

Цитата:

Никакие сомнения не закрадываются?

Никакие.

Цитата:

Или госбонд переданный ФРС автоматически гасится?

Он не передан ФРС, а продан. За деньги. И никаким особыми свойствами не обладает.

Цитата:

А отказаться можно или расстрэл

Можно, можно. Подумайте, почему КБ это невыгодно.

Цитата:

я так полагаю, это вопрос решает Служба безопасности ЦБ?

Этот вопрос решает цена покупки и продажи.

[temp03]

Sergey from Sydney в сообщении #792858 писал(а):

Да нет, всего только 3.8 трлн. Из них госбондов на 2 трлн.

маловато. Вам не кажется, что эмиссия США значительно больше? (за всё время с 1914 года разумеется, а не за год)

-- Вт ноя 26, 2013 14:36:07 --

Sergey from Sydney в сообщении #792858 писал(а):

Он не передан ФРС, а продан. За деньги.

В данном случае передан, т.к. за вновь напечатанные деньги, которые ещё только напечатаны. И деньгами названы только потому, что их якобы выпустило ФРС.

Sergey from Sydney в сообщении #792858 писал(а):

И никаким особыми свойствами не обладает.

Напрасно так думаете, ведь любой бонд знаменателем именно тем что приходит время погашения! Да с купончиками. Иначе какой в нём смысл?

А в вашей логике выходит, что эмиссия ФРС США происходит под беспроцентные бесконечные долги правительства США, вы же понимаете что это неверно? Да, выкуп бондов есть, и возможно он 2 трлн. за всё время с 1914 года накопился, как вы и написали. Но вы же понимаете, что это не погашение эмиссии

[Sergey from Sydney]

temp03 писал(а):

маловато. Вам не кажется, что эмиссия США значительно больше? (за всё время с 1914 года разумеется, а не за год)

С чего бы? Общее количество бумажных долларов в обращении 1.2 трлн, резервы КБ в ФРС 2.4 трлн. Что вы называете "эмиссией"?

Цитата:

И деньгами названы только потому, что их якобы выпустило ФРС.

Эти деньги ничем не хуже любых других. И почему "якобы"?

Цитата:

любой бонд знаменателем именно тем что приходит время погашения! Да с купончиками

Правильно. Любой бонд, в том числе тот, который в активах ФРС. Бонд в активах ФРС ничем не отличается от любого другого бонда того же типа.

Цитата:

эмиссия ФРС США происходит под беспроцентные бесконечные долги правительства США

Почему беспроцентныe? По бонду платятся купоны, независимо от того, в чьих он активах.

Цитата:

Но вы же понимаете, что это не погашение эмиссии

Я не понимаю, что такое "погашение эмиссии".

[creative]

Sergey from Sydney

Спасибо за ответ. Но по моему тут пропущена ситуация со учетной ставкой.
Т.е. банки занимают деньги у ЦБ по учетной ставке, далее банки раздают кредиты?

Итак, способы увеличения денег повышенной мощности
(оно же monetary base, оно же high powered money, или просто MB):

1. ЦБ выдает деньги в долг финансовым институтам
2. ЦБ выкупает ценные бумаги

Вопрос 1: Что я пропустил? Какие ещё есть способы увеличения MB?

Способы уменьшения MB:

1. ЦБ повышает учетную ставку
2. ЦБ продает ценные бумаги

Вопрос 2: Какие ещё способы уменьшения MB?

[Sergey from Sydney]

creative писал(а):

Какие ещё есть способы увеличения МБ?

Изменение нормы обязательных резервов.

Понятно, что это годится как для уменьшения, так и для увеличения МB. Но основные механизмы изменения МВ в рыночных экономиках - это покупка/продажа бондов (open market operations: напрямую или чаще в форме REPO) и, в значительно меньшей степени, кредиты ЦБ коммерческим банкам (например, в активах Reserve Bank of Australia госбонды на сумму 64 млрд., а кредиты всего на 900 млн.).

Цитата:

ЦБ повышает учетную ставку

Как я понял, у вас учетная ставка - это процентная ставка по кредитам ЦБ коммерческим банкам. У нас cash rate - это ставка по краткосрочным (overnight) межбанковским кредитам (т.е. один банк одалживает у другого). Эта ставка определяется рынком межбанковcких кредитов; ЦБ устанавливает целевое значение ставки и загоняет реальную ставку на это значение через open market operations.

[creative]

Sergey from Sydney

Надо будет посмотреть на баланс ЦБ РФ.

Правильно ли я понимаю, что ни ФРС, ни ЦБ РФ, ни ваш ЦБ Австралии не может покупать облигации напрямую у собственного министерства финансов (treasury)?
То есть, надо чтобы кто-то из участников рынка взял на себя рыночный риск купив облигации у казначейства (тем самым дав им рыночную стоимость), а у же потом ЦБ может купить облигации у участников рынка по рыночной цене.

И правильно ли я понимаю, что если ЦБ разрешить напрямую скупать облигации у казначейства, то это может привести к неконтролируемой эмиссии, что приведет к гиперинфляции?

[Sergey from Sydney]

creative писал(а):

Правильно ли я понимаю, что ни ФРС, ни ЦБ РФ, ни ваш ЦБ Австралии не может покупать облигации напрямую у собственного министерства финансов (treasury)?

В Америке именно так. У нас тоже, хотя когда-то в прошлом RBA напрямую покупал у правительства Australian Treasury Bills. В России не знаю, но, учитывая жалобы всяких глубоких экономов, что "Центральный Банк РФ не имеет права кредитовать Правительство России", видимо, то же самое.

Цитата:

И правильно ли я понимаю, что если ЦБ разрешить напрямую скупать облигации у казначейства, то это может привести к неконтролируемой эмиссии, что приведет к гиперинфляции?

Может, если правительство будет неконтролируемо выпускать бонды, ЦБ - их послушно покупать, а правительство эти деньги неконтролируемо тратить (пока деньги на счетах правительства, они не входят в денежную массу или базу). С другой стороны, ЦБ теоретически может отказаться покупать новые бонды.

Цитата:

Надо будет посмотреть на баланс ЦБ РФ.

Посмотрите. Он у них в разделе "Денежно-кредитная и финансовая статистика".

-- Пт ноя 29, 2013 14:29:54 --

Вот, нашел по России:

Закон о ЦБ РФ писал(а):

Статья 22. Банк России не вправе предоставлять кредиты Правительству Российской Федерации для финансирования дефицита федерального бюджета, покупать государственные ценные бумаги при их первичном размещении, за исключением тех случаев, когда это предусматривается федеральным законом о федеральном бюджете. Банк России не вправе предоставлять кредиты для финансирования дефицитов бюджетов государственных внебюджетных фондов, бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов.

[Sergey from Sydney]

Выяснил, что в Австралии несколько хитрее: гос. бонды, как и в США, не покупаются RBA напрямую, а вот Treasury Notes (срок 3 или 6 месяцев) покупаются, а затем RBA продает их коммерческим банкам.