Вопрос: Почему при трехкратном увеличении MB, CPI изменился от силы на 20%?
Потому, что основным индикатором денежного предложения является не денежная база, а агрегат M2, связанный с M1 через денежный мультипликатор (M1 money multiplier). А мультипликатор этот за тот же период упал с 1.6 до примерно 0.7: кризис доверия и экономическая рецессия ведут к относительному уменьшению объемов кредитования и замедлению "размножения" M1.
Здесь картинка:
http://research.stlouisfed.org/fred2/gr ... id%5d=MULT Собственно, поэтому ФРС и проводило политику "смягчения": чтобы денежное предложение не сильно сжималось.
Да и M2 связан с инфляцией не напрямую, а через множество других факторов: скорость оборота денег, рост ВВП и т. п.
