Как говорит Википедь, расстояние Левенштейна может быть найдено за квадратичное время. Статью из википедии я не смотрел, алгоритма соответствующего не знаю. Но из общих соображений мне кажется, что должен существовать какой-то менее сложный алгоритм, скажем сложности

, где

--- длина слова, а

--- расстояние.
Квадратичные алгоритмы они хоть и полиномиальные, но все же квадратичная сложность --- это слишком долго. Для такого очевидного практического применения, как анализ геномов, квадратичные алгоритмы оказались бы неосуществимы. (Если, скажем, надо сравнить два генома порядка по

оснований (не знаю сколько там на самом деле...), то потребовалось бы время порядка

, что нереалистично.
Поэтому я думаю, что в исследование этой задачи уже наверняка вложены немалые усилия, надо только порыть литературу.