Прошу помощи, срочно и очень нужно. Пожалуйста помогите разобраться с акциями. Голову сломала
, а правильно их решить не могу, понимаю, что задания не сложные, но…….. Судя по ответу (у меня получается совсем другая сумма) делаю выводы, что все три задания решила не правильно. Но всё-таки очень хочется разобраться и понять, что я делаю не так. Понимаю, что недостаёт каких-то расчётов, но не могу понять каких конкретно (перепробовала множество вариантов и некоторые из них близки к ответу с небольшой разницей в сумме, но приведена конкретная формула, по которой необходимо провести расчёт, а именно по этой формуле у меня получается это). Заранее всем благодарна за помощь
.
«Оценка стоимости акций предприятия»Исходные данные: Уставный капитал (тыс. руб.) – 800; Число обыкновенных акций – 500; Число привилегированных акций – 500; Чистая прибыль на одну акцию (тыс. руб.) – 12; Масса дивиденда (руб.) – 1300; Ставка норма дивиденда % год – 10; Норма доходности (%) – 3,75; Объем платежеспособности спроса (тыс. акций) – 2,5; Объем предложения (тыс. акц.) – 1,0; Темп роста доходности (%) – 3,5; Срок гарантии дивидендов (в годах) – 5.
Задание № 1. На экспертную оценку стоимости поступила привилегированная акция. Определить ее курс по внутренней стоимости, если ожидается, что по таким акциям регулярно будут выплачиваться дивиденды не менее ……………… руб. в год на акцию с ежегодным темпом прироста дивидендов …….%. Ставка альтернативного дохода сохраняется на уровне …….%.
Расчет по формуле: СА=КА=(ДД*(1+Т))/НД = ………………………………… = 24345 руб.
Мои решения к № 1. На экспертную оценку стоимости поступила привилегированная акция. Определить ее курс по внутренней стоимости, если ожидается, что по таким акциям регулярно будут выплачиваться дивиденды не менее …1300… руб. в год на акцию с ежегодным темпом прироста дивидендов …3,5%.... Ставка альтернативного дохода сохраняется на уровне …3,75%....
СА=КА=(ДД*(1+Т))/НД = (1300*(1+0,035)^5)/0,0375=41 173,60 руб.
Расчет по формуле дает: курс 1одной акции = 41 173,60 руб. и не как у меня не получается выйти на сумму = 24 345 руб. которая должна получится в ответе. Что я делаю не так?
Задание № 2. На экспертную оценку стоимости поступила привилегированная акция. Определить ее курс по внутренней стоимости, если ожидается, что по таким акциям регулярно будут выплачиваться дивиденды не менее ……………… руб. в год на акцию с ежегодным темпом прироста дивидендов на …%. Ставка альтернативного дохода снижается с таким же темпом.
Расчет по формуле дает:
СА=КА=[ДД*(1+Т)]/[НД*(1-Т)]=………………………………= 25098 руб.
Мои решения к № 2. На экспертную оценку стоимости поступила привилегированная акция. Определить ее курс по внутренней стоимости, если ожидается, что по таким акциям регулярно будут выплачиваться дивиденды не менее …1300…руб. в год на акцию с ежегодным темпом прироста дивидендов на …3,5…%. Ставка альтернативного дохода снижается с таким же темпом.
СА=КА=[ДД*(1+Т)]/[НД*(1-Т)]= [1300*(1+0,035)^5]/[0,0375*(1-0,035)^5]= т.е. 1544/0,0314= 49 171,97 руб.
Расчет по формуле дает: курс 1одной акции = 49 171,97 руб. почему-то у меня не получается выйти на сумму = 25 098 руб. которая должна получится в ответе. Что я делаю не так?
Задание № 3. На экспертную оценку стоимости поступила привилегированная акция. Определить ее курс по внутренней стоимости, если ожидается, что по таким акциям регулярно три года подряд будут выплачиваться дивиденды не менее 1300 руб. в год на акцию. Предполагается, что норма доходности альтернативных вложений (……… %) за это время меняться не будет. Курсовая стоимость акции на начало трехлетнего периода равна ……………… руб.
Расчет по формуле при n = …………. дает
СА=КА=ДД/НД × [1-(1/(1+НД)n)] + КА0/(1+НД)n =……………………………………..=…………………..руб.
Мои решения к № 3. На экспертную оценку стоимости поступила привилегированная акция. Определить ее курс по внутренней стоимости, если ожидается, что по таким акциям регулярно три года подряд будут выплачиваться дивиденды не менее 1300 руб. в год на акцию. Предполагается, что норма доходности альтернативных вложений …3,75%... за это время меняться не будет. Курсовая стоимость акции на начало трехлетнего периода равна …..32000….. руб.
Расчет по формуле при n = …32 279,43 руб.…дает…..
1). Определяем стоимости внутреннего курса привилегированной акции:
СА=КА=(НДД×ЧП0)/СБД=(0,1×12000)/0,0375=32 000 руб.
2). Определяем курс акции: СА=КА=ДД/НД × [1-(1/(1+НД)n)] + КА0/(1+НД)n =
= (1300/0,0375) × [1-(1/(1+0,0375)^3)] + [32000/(1+0,0375)^3]=34 666,67×0,1046+28 653,30=32 279,43 руб.
Курс акции составляет: 32 279,43 руб.
Обозначения: ДД – «чистый» дивидендный доход по акции (в рублях) (обычно – привилегированного типа).
КА – курс акций (в рублях);
СБД – ставка банковского депозита (в %) и в дробным числом.
НДД – норма дивидендных выплат, выражаемая дробным числом;
ЧП0 – чистая прибыль АО в расчете на одну акцию (в рублях);
НД – норма альтернативной доходности, выражаемая десятичным числом.
Т – темп роста дивиденда по оцениваемым акциям (за такое же время, за которое учитывается альтернативный доход), выражаемый десятичным числом. Если рост дивидендов сопровождается одновременным падением нормы альтернативных вложений с годовым темпом Т0.
ДДn – дивиденд на акцию в n-м году;
НДn – норма доходности альтернативного вложения в n-м году;
КА0 – курсовая стоимость акции на начало n – го периода.
