помогите решить задачу рынку ценных бумаг))

[ilvira-khakimova]

Акционерное общество «Маяк» приняло решение разместить облигационный заем. Количество облигаций – 5000 штук, номинал – 1000 руб. По облигациям выплачивается купон по ставке 20% один раз в год. Ставка альтернативной доходности – 13%. Какова максимальная цена размещения данных облигаций?

[Praded]

А у вас собственные мысли есть по поводу задачи?

[ilvira-khakimova]

есть кое-какие мысли то, но не получается!!

[Praded]

Так приведите их. Задача-то из простейших. Нужно определиться, где у вас затор.

[ilvira-khakimova]

купонный доход одной облигации составит 1000*0,2=200
1200*0,13 =156 – альтернативная доходность одной облигации
1000+200+156=1356– максимальная цена размещения одной облигации
1356*5000=6 780 000- максимальная цена размещения 5000 облигаций

мне кажется какое то глупое решение, если есть ошибки исправьте пожалуйста!!!

[age]

ilvira-khakimova в сообщении #499261 писал(а):

1200*0,13 =156 – альтернативная доходность одной облигации

Нет, не облигации. Это просто альтернативная доходность. Т.е. вместо того, чтобы покупать облигации человек может гарантированно получить 13%.

-- Пт ноя 04, 2011 14:42:45 --

Допустим цена размещения составляет номинал = 1000 руб. и мы купили одну облигацию за 1000 рублей. Через год мы получим по ней купонный доход 200 руб. Если бы мы не покупали облигацию, то получили бы лишь 13% на вложенную 1000, или 130 руб. < 200 руб. Поэтому есть ли смысл покупать облигацию по цене размещения 1000 руб.? Есть. И есть даже несколько дороже.

Вам надо найти такую цену размещения, при которой смысл покупать облигации пропадёт, т.е. выгоднее станет просто вложить деньги под 13%.

(ответ)

$1538.46\cdot5000=7692308$ руб.

[Praded]

Для начала рассмотрим задачу при наличии одной облигации.
Цену размещения облигации можно легко найти из равенства полученного в конце года дохода от размещения облигации и альтернативного дохода. Предположим, что у нас есть некоторая сумма $x$, которую мы готовы потратить на покупку облигации. Тогда через год у нас будет 1200 руб., считая номинал облигации и купонный доход. Если мы эту же сумму разместим в банке под 13 % годовых, то в конце года получим те же 1200 руб. Максимальная цена размещения облигации найдётся из зависимости $1{,}13x=1200$.
Но дальнейшее рассмотрение задачи показывает, что мы имеем задание с неполными исходными данными. Во-первых, наличие единственного купона в облигации является нонсенсом. Да и из условия следует, что купоны стригутся ежегодно. Во-вторых, никто не заставляет продавать через год облигацию по номиналу. В-третьих, ничего не говорится о дальнейшей судьбе полученного купонного дохода. Если предположить, что облигация выпущена на $n$ лет, полученные по купону доходы размещаются на депозит в банке, первоначальный депозит в банке размещён на $n$ лет, то максимальная цена размещения облигации найдётся из зависимости $1000+200{\sum\limits_{i=1}^{n}(1+0{,}13)^{i-1}}=x(1+0{,}13)^n $. Другие условия использования купонного дохода приведут к изменению условий расчёта цены размещения облигации. Учёт налогообложения и инфляции ещё более усложнит задачу.
Потом останется подсчитать цену размещения всего заёма.
Вот как-то так...