Расчет эффективности проекта

[Assis]

Вот такая задача, помогите решить пожалуйста...
Я шел каким путем:
сначала расчитывал расход и доход без учета инфляции и прочих условий, потом по одному учитывал каждое дополнительное условие. Но мне кажется, что это не правильно...

В первый год осуществления проекта затраты составили 900 тыс. руб., во второй год 700 тыс. руб., в каждый год, начиная с третьего – 100 тыс. руб. В третий год планируется реализовать продукцию на сумму 300 тыс. руб. В четвертый год – 600 тыс. руб., каждый год, начиная с пятого – 1 200 тыс. руб. Проект осуществляется за счет привлечения акционерного капитала: 20 000 шт. привилегированных акций, дивиденд 40 %.
Инфляция в стране прогнозируется, по годам осуществления проекта:
- в 1-й год – 6 % в год;
- 2-й год – 8 % в год;
- 3-й год – 7 % в год;
- 4-й год – 9 % в год, последующие года 9 % в год.
Доходность ГКО составит 8 % в год. (ГКО – это государственные краткосрочные облигации, с помощью которых государство может занимать деньги под определенный процент у банков и предприятий своей страны и за рубежом.)
Определить, является ли данный проект эффективным.

[bubu gaga]

Приведите своё решение, иначе обсуждать нечего

[H14sk]

Вопрос, как учесть инфляцию? Вот вроде как в тему статья "ОЦЕНКА СТОИМОСТИ БИЗНЕСА С УЧЕТОМ ИНФЛЯЦИИ. ДВА ФОРМАТА ИЗМЕРЕНИЙ" ( http://www.ocenchik.ru/docs/225.html ), еще линки: ( http://www.performa.mobi/uchet_faktora_inflyacii/ http://www.fd-a.ru/viewtopic.php?p=28&s ... 07827161bc )
Поскольку расход, по-видимому, осуществляется в начале года, а приход фиксируется в конце, то чистая приведенная стоимость где-то так:
$\[NPV = \sum\limits_k {\frac{{CF_k}} {{{{(1 + i)}^k}}}} = - \frac{{900}} {{{{(1 + i)}^0}}} - \frac{{700}} {{{{(1 + i)}^1}}} - \frac{{100}} {{{{(1 + i)}^2}}} - ... + \frac{{300}} {{{{(1 + i)}^3}}} + \frac{{600}} {{{{(1 + i)}^4}}} + \frac{{1200}} {{{{(1 + i)}^5}}} + ...\]$
Касательно инфляции общие соображения таковы – существенная разница в том, основываются ли текущие приход и расход на обмене с материальными ресурсами? Понятно, что инфляция обесценивает денежные средства и стоимость 100 рублей сегодня это то же, что 100(1+i) рублей через год. Соответственно, вроде как, сегодняшняя стоимость расхода 100 рублей через k лет будет $\[\frac{{100}} {{{{(1 + i)}^k}}}\]$. Однако, предположим, если расход 100 рублей связан с себестоимостью, и идет в затраты на приобретение, скажем, материалов, то, видимо, расход материалов должен сохраниться и должен составить стоимость 100(1+i) рублей. То есть вопрос – как понимать инфляцию? Однако, если расход и приход не связаны с материалами и всегда составляют номинал, то домножать не нужно. Получается, что в зависимости от того как понимать инфляцию и формировать денежные потоки, получаем два варианта расчета чистой добавленной стоимости.

Цитата:

20 000 шт. привилегированных акций, дивиденд 40 %

Как понимать это условие? Часть идет на капитализацию, а часть изымается? А смысл? Оценка стоимости капитала?