Сверхвысокая историческая доходность высоко-волатилных акций

[Brizon]

График средней исторической годовой прибыли в зависимости от текущей волатильности акции. Средняя прибыль высоко волатильных акций уходит в космос.

График https://imgur.com/a/CFgjLpN

Ось х - волатильность как EWMA[(log return)^2, span=365/3], y - средний годовой доход акций с такой волатильностью как mean[S_365/S_0/RF_0] as Moving Window (мультипликативный доход акции через 1 год, поделенный на безрисковую ставку и посчитанный как ДвижущеесяОкно по ближайшим точкам к этой волатильности)

Данные: 250 акций, все начиная с 1972г, дневные цены, 14_000 точек, среднее (движущееся окно) считается по 1000 точкам.

Я не знаю почему это происходит, наверно какой то случайный артефакт. Возможно ошибка выборки, если акция умудрилась иметь огромную волатильность и таки не обанкротися за 55 лет, то (в большинстве случаев) это наверно какой то супербизон, с огромной прибылью, и они перекашивают график.

Вероятно, в реальности кривая выглядит как продолжение линии до 0.0004 и затем дальше плоская почти (либо чуть растущая типа логарифма).

Интересно узнать - почему такой перекос, что происходит?

P.S. Подробное описание вычислений, а также данные и код по ссылке ниже:

https://quant.stackexchange.com/questio ... rical-data

-- 16.05.2025, 12:25 --

Походу я нашел в чем причина, сделал синтетическую симуляцию, такая же штука получается. Среднее ожидание в реальности ноль, генерируем случайный брауновский процесс и убираем 0.3% банкротов.

Результат космический рост волатильных акций (реальное среднее 0)

График https://imgur.com/a/g0vjLSS

Kод: https://gist.github.com/al6x/a320d1233f ... nt-5582177

[Brizon]

Пересчитал среднее через shadow mean N. Taleb и получились нормальные цифры

Зависимости цены акции через год от безрисковй ставки и текущей волатильности https://imgur.com/a/4QF5het а также фиттинг модели.

— х — децили волатильности акции (1 низко, 10 высок волатильнасть),
— y — ожидаемая прибыль акции через год, мультипликативная прибыль свыше текущей ставки, т.е. Е[S_365/S_0/S_RF]
— цвет линии — децили безрисковой ставки.

Второй график - соответствие реальным данным. Вторая линия 5 графиков это 5 квантилей безрисковй ставки, ось х децили волатильности. Первы график все безрисковые ставки вместе, ось х квантили волатильности.