1)Условие: АО объявило о намерении выплачивать дивиденды на свои акции в ближайшие три года в размере 150 руб. на акцию. Через два года инвестор рассчитывает реализовать данный актив за 2750 руб. Какова сегодняшняя ценность данного финансового инструмента, если инвестор желает обеспечить доходность на уровне 15%?
Решение:(150 * 2)/(1 + 0.15)^2 + 2750/(1 + 0.15)^2 = 3050/1.3225 = 2306.24 руб.
Ответ: на сегодня, ценность данного финансового инструмента — 2306.24 руб.
2)Условие: Бескупонная облигация была приобретена по цене 79,96% за 91 день до погашения. По какой цене (в процентах от номинала) нужно продать облигацию за 30 дней до погашения, чтобы доходность к погашению в момент покупки была равна доходности к погашению в момент продажи?
Решение:[(X/79.96 - 1)*365*100]/(91 - 30) = [(100/X – 1)*365*100]/30
Сокращаем на (365*100) имеем:
(X/79.96 - 1)/ 61 = (100/X – 1)/ 30
(Х/79.96 – 1) : (100/Х -1) = 61 : 30 = 2.03
Х^2 - 79.96Х = 16231.88 – 162.32X
Х^2 + 82.36X - 16231.88 = 0
Онлайн калькулятор. Решение квадратных уравнений.
http://ru.onlinemschool.com/math/assist ... quadratic/Решая квадратное уравнение, находим положительный корень: 92.714
Проверка:
(92.71/79.96 - 1)/ 61 = (100/92.71 – 1)/ 30 = 0.0026
(92.71/79.96 - 1)/ 61 = 0.0026
(100/92.71 – 1)/ 30 = 0.0026
Ответ: 92.71% от номинала
3)Определите курсовую стоимость облигации по условиям предыдущей задачи (2), с учетом доходности до погашения 15%. Сделайте вывод о зависимости между ценой облигации и доходностью до погашения.
Решение:Определение курсовой стоимости ценных бумаг основано на принципе дисконтирования.
Рассчитываем норму дисконтирования на 91 день;
15*91/(365 *100) = 1.0374
Курсовая стоимость составит:
1/1.0374 *100 = 96.39%
Между курсовой стоимостью и доходностью до погашения облигации существуют следующие зависимости.
Цена облигации и доходность до погашения находятся в обратной связи. При повышении доходности цена облигации падает, при понижении — возрастает.
